Куда может упасть индекс S&P?

06.05.2016, А.Петровский                                                                    

Для анализа американского рынка акций были использованы данные по индексу S&P-500 и отраслевые индексы, имеющие наибольший вес и составленные из компаний, входящих в индекс S&P-500:

Индекс S&P в этом году торгуется недалеко от своих исторических максимумов:

акции, США, американские, индекс S&P, S&P-500, topanalytic.com

Капитализация компаний и в целом индекса S&P значительно опережает темпы роста прибыли, в результате значение P/E компаний, входящих в индекс S&P в конце апреля вошло в 6-ку самых высоких значений с января 2005 года (использовались данные на конец каждого месяца), оставшись позади лишь значений 2009 года:

P/E, индекс S&P, S&P-500, topanalytic.com

P/E компаний, входящих в отдельные отраслевые индексы достигло сверхвысоких значений, в основном это касается интернет компаний, но встречаются и традиционные отрасли:

P/E, индекс S&P, S&P-500, topanalytic.com

По рентабельности капитала и активов апрельские данные компаний, входящих в индекс S&P-500 являются вторыми наихудшими с января 2011 года:

ROE, ROA, индекс S&P, S&P-500, topanalytic.com

Мы считаем, что исторические максимумы по индексу S&P без значительной коррекции не будут обновлены. Самая желаемая (с точки зрения инвестиционных покупок) цель коррекции по индексу S&P-500 - чуть ниже 1600 п. (более 20% от текущих уровней) - максимумы 2000 и 2007 годов.

Данные: Bloomberg, расчёты Topanalytic.