Российские регионы идут к дефолту

13.06.2015, А.Петровский

Российские регионы все больше опускаются в долговую яму. Преодолев последствия кризиса 2008-2009 годов, регионы столкнулись с другой серьезной проблемой — поиск средств для выполнения майских президентских указов. Социальная нагрузка на бюджеты резко увеличилась и регионы были вынуждены в последние годы увеличивать свои долги для балансировки бюджетов. Например, 80% бюджета Республики Татарстан направлено на социальные расходы.

В результате, суммарный долг регионов вырос с 500 млрд. руб. на начало 2009 года до 2100 млрд. руб. на 01 мая 2015 года:

topanalytic.com

В связи с ростом долга, регионы все больше тратят средств на его обслуживание, делая дефицит бюджета еще большим, что вынуждает их занимать все больше и больше.

Резкий рост процентных ставок на открытом рынке делает обслуживание долга для регионов еще более дорогим. Для некоторых регионов открытый рынок долга уже закрыт и им остается надеяться на помощь правительства страны.

Федеральный бюджет также глубоко дефицитный, поэтому помощь регионам будет ограниченной.

В общем распределении долга регионов значительную часть (38%) составляют банковские кредиты:

topanalytic.com

Таким образом, у банков возник дополнительный риск в виде возможных дефолтов регионов.

По абсолютному размеру долга среди лидеров Краснодарский край (136.5 млрд. руб.), который еще в 2011 году (за 3 года до сочинской олимпиады) имел минимальный долг:

topanalytic.com

В лидерах с наибольшим соотношением текущего долга к доходам бюджета (в 2014 году) — регионы, имеющие большой дефицит бюджета:

topanalytic.com

Среди лидеров с наибольшим дефицитом бюджетов — регионы северо-европейской части России и дальневосточные:

topanalytic.com

Считаю, что правительство страны будет искать возможности для помощи регионам, но его ресурсы ограничены и можно ожидать региональных дефолтов в ближайшее 1-2 года.

Данные: статистика Минфина РФ, расчёты Topanalytic.