Текущая макроэкономическая ситуация

14.10.2014, Петровский А.

Развитые страны все еще испытывают проблемы с восстановлением экономики и только США удается добиваться целевых уровней по росту ВВП:

Текущая макроэкономическая ситуация

Это делает возможным сворачивание стимулирующих программ ФРС США и повышение ключевой ставки ФРС США. Вообще, ключевые процентные ставки развитых стран находятся на минимальных исторических уровнях и даже это пока не позволяет экономикам развитых стран расти нужными темпами.

Текущая макроэкономическая ситуация

Низкая инфляция позволяет удерживать центробанкам исторически минимальные значения ключевой процентной ставки в Великобритании и Еврозоне.

Текущая макроэкономическая ситуация

В развивающихся странах (кроме Китая) обратная картина: значительное ослабление валют, в частности: российского рубля, бразильского песо и индийской рупии вынудило национальные центробанки неоднократно повышать ключевые процентные ставки в 2013 - 2014 г.г.

Текущая макроэкономическая ситуация

Текущая макроэкономическая ситуация

Текущая макроэкономическая ситуация

Повышение ключевой процентной ставки ЦБ РФ с 5.5% до 8% может окончательно погубить экономический рост в России и уже вызвало существенный рост процентных ставок в том числе по сделкам РЕПО с ЦБ РФ и на рынке межбанковского кредитования. Это все в свою очередь повлияло на процентную ставку кредитования компаний и физических лиц.

Текущая макроэкономическая ситуация

Текущая макроэкономическая ситуация

Усугубляют экономическую ситуацию снижение цен на нефть – основного экспортного товара России.

Текущая макроэкономическая ситуация

Мы считаем, что российская экономика будет испытывать значительные сложности в ближайшие годы. Санкции и низкая, относительно последних лет, цена на нефть, а также рост процентных ставок могут привести экономический рост в отрицательную зону. Резкое ослабление рубля за последний год позволит российским компаниям быть более конкурентоспособным и экспортерам получить более высокую экспортную выручку. Рубль может продолжить ослабляться с каждым годом относительно американского доллара, но в ближайшее время высоко вероятна значительная коррекция в пользу укрепления рубля, после которой рост доллара будет продолжен.

Данные: Bloomberg.